Cómo afrontar la temporada de resultados de 2026: sectores a tener en cuenta y acciones en las que invertir.

Previsión de resultados del primer trimestre de 2026

La temporada de resultados del primer trimestre de 2026 comienza oficialmente la semana del 14 de abril, con la presentación de resultados de importantes bancos como JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup y Wells Fargo. Se espera que las ganancias agregadas del S&P 500 crezcan un 8,21% interanual, lo que marca el séptimo trimestre consecutivo de crecimiento positivo de las ganancias. Las expectativas de crecimiento de los ingresos son más modestas, en un 4,51% interanual, lo que subraya la continua importancia de la eficiencia operativa y la expansión de los márgenes para impulsar los resultados finales. Para más información, consulte CFTC Aprenda y protéjase.

Esta temporada de resultados reviste especial importancia porque ofrecerá la primera visión integral del desempeño de las empresas estadounidenses en un entorno caracterizado por una política monetaria estable, un crecimiento moderado del PIB y la normalización gradual de las cadenas de suministro. Las previsiones se analizarán con mayor detenimiento que los resultados reales, ya que los inversores intentarán evaluar si la tendencia de expansión de márgenes del cuarto trimestre de 2025 es sostenible o si se acerca a sus límites. Para más información, consulte Reserva Federal.

Expectativas sector por sector

Tecnología (Crecimiento esperado de las ganancias por acción: +12%)

El sector tecnológico sigue siendo el motor de crecimiento del S&P 500, con expectativas de ganancias que se ven favorecidas por la continua inversión en infraestructura de IA, la aceleración de los ingresos por computación en la nube y la recuperación del mercado publicitario. NVIDIA, Microsoft, Apple, Alphabet y Meta Platforms representan en conjunto aproximadamente 251 billones de dólares de las ganancias totales del S&P 500, lo que convierte sus informes individuales en eventos que influyen en el mercado.

Indicadores clave a tener en cuenta: divulgación de ingresos relacionados con la IA, tasas de crecimiento de la computación en la nube (Azure, AWS, Google Cloud), previsiones de gastos de capital (especialmente los relacionados con la IA) y tendencias del margen operativo. Las empresas que demuestren un apalancamiento operativo, con un crecimiento de ingresos superior al de los gastos, serán recompensadas. Aquellas que muestren una compresión del margen a pesar de la inversión en IA se enfrentarán a presiones de venta.

Resultados financieros (Crecimiento esperado de las ganancias por acción: +61 TP3T)

Los resultados bancarios marcarán la pauta del mercado en general durante la primera semana de la temporada de presentación de informes. Los ingresos netos por intereses siguen bajo presión debido al aplanamiento de la curva de rendimiento, pero se espera que los ingresos por operaciones bursátiles compensen esta situación, especialmente en el caso de los bancos con importantes operaciones en los mercados de capitales. Los indicadores de calidad crediticia, como las tasas de impago neto y las provisiones para pérdidas crediticias, serán los datos más observados para evaluar la salud económica general.

Indicadores clave a tener en cuenta: tendencias del margen de interés neto (MIN), crecimiento de los préstamos (especialmente los comerciales e industriales), tasas de morosidad de las tarjetas de crédito y planes de retorno de capital (recompra de acciones y dividendos). Los bancos que demuestren crecimiento de depósitos en un entorno competitivo, manteniendo al mismo tiempo la disciplina crediticia, obtendrán mejores resultados.

Sector sanitario (Crecimiento previsto del BPA: +91 TP3T)

El sector sanitario ofrece un perfil de crecimiento defensivo que resulta atractivo en el entorno actual del mercado. Las farmacéuticas se benefician del auge de los fármacos para adelgazar GLP-1, y Eli Lilly y Novo Nordisk siguen registrando un crecimiento extraordinario de la demanda. Las compañías de atención médica gestionada se enfrentan a la incertidumbre relacionada con las tasas de reembolso de Medicare Advantage, lo que genera una posible volatilidad en torno a los informes individuales.

Energía (Crecimiento esperado de las ganancias por acción: -4%)

El sector energético es el único que se espera que registre una disminución interanual en sus ganancias, debido a la bajada de los precios del petróleo en comparación con el primer trimestre de 2025, cuando el WTI promediaba $82 por barril, frente al promedio actual de $77. Sin embargo, esta disminución de las ganancias es bien conocida y ya está reflejada en el precio de las acciones. Las empresas que demuestren disciplina financiera y compromiso con la rentabilidad para el accionista, a pesar de la bajada de precios, aún podrían experimentar reacciones positivas en el precio de sus acciones.

Consumo discrecional (Crecimiento esperado de las ganancias por acción: +71 TP3T)

La capacidad de resistencia del gasto del consumidor es la clave para este sector. Los segmentos de publicidad y AWS de Amazon dominarán la contribución a las ganancias del sector, pero los minoristas tradicionales como Home Depot, TJX Companies y McDonald's ofrecerán información valiosa sobre el estado del consumidor en todos los niveles de ingresos.

Estrategias de inversión para la temporada de resultados

Estrategia 1: Desviación previa a la publicación de resultados

La investigación académica ha documentado una tendencia de las acciones a anticipar la sorpresa en las ganancias durante los 10 a 15 días hábiles previos al anuncio. Las acciones con un historial de superar las estimaciones y con revisiones alcistas por parte de los analistas suelen apreciarse antes de la publicación del informe. Abrir una posición 10 días antes de que una empresa con altas probabilidades de éxito publique sus resultados y cerrarla antes del anuncio permite aprovechar esta tendencia, evitando al mismo tiempo el riesgo inherente al propio informe.

Estrategia 2: Brecha posterior a la publicación de resultados y continuación

Cuando una acción experimenta una brecha alcista significativa tras la publicación de resultados (5% o más), existe una tendencia documentada a que el movimiento continúe durante los siguientes 2 a 5 días hábiles, a medida que los inversores institucionales que se perdieron el movimiento inicial abren posiciones. Espere a que cierre la primera sesión y, a continuación, entre en el primer retroceso del día siguiente con un stop loss por debajo del mínimo del día de la publicación de resultados. Esta estrategia aprovecha el impulso alcista y utiliza la brecha como un nivel natural de gestión de riesgos.

Estrategia 3: Straddle/Strangle para la volatilidad

Para los operadores que prefieren operar con la volatilidad en lugar de la dirección, comprar estrategias de straddles o strangles entre 5 y 7 días antes de la publicación de resultados permite aprovechar la expansión de la volatilidad implícita que suele producirse cuando los operadores se posicionan para el evento binario. La clave de la rentabilidad reside en vender la posición antes del anuncio de resultados, capturando así la expansión de la volatilidad implícita sin asumir el riesgo real de las ganancias. Esta estrategia funciona mejor en acciones donde la volatilidad implícita tiende a subestimar el aumento de la volatilidad implícita previo a la publicación de resultados.

Estrategia 4: Rotación sectorial basada en informes de referencia

La primera empresa en presentar resultados en cada sector marca la pauta para todo el grupo. Cuando JPMorgan publique sus resultados el 14 de abril, la reacción afectará a todas las acciones bancarias. Cuando ASML publique sus resultados, todas las acciones de semiconductores se ajustarán. Se recomienda invertir en empresas rezagadas del sector que puedan beneficiarse de un informe positivo de referencia, o vender en corto acciones sobrevaloradas que sean vulnerables a un tono negativo por parte de la primera empresa en presentar sus resultados.

Gestión del riesgo de ganancias en posiciones existentes

Para los inversores a largo plazo que mantienen posiciones en empresas que publican resultados, la decisión de mantenerlas hasta el anuncio o cubrirlas temporalmente requiere una cuidadosa consideración. El movimiento esperado tras la publicación de resultados, visible a través de la cotización de las opciones, proporciona un contexto útil.

Si el movimiento implícito en un día, según el precio de las opciones, es significativamente mayor que la distancia de su stop loss dinámico, el anuncio de resultados genera un riesgo de que el precio supere su stop loss. En este caso, la compra de una opción de venta equivalente al tamaño de la posición ofrece protección contra riesgos definidos hasta el anuncio. El costo de la opción de venta es una prima de seguro, no una pérdida, y debe considerarse en ese contexto.

Para posiciones con ganancias no realizadas sustanciales, se puede implementar una estrategia de collar (vender una opción de compra fuera de dinero y comprar una opción de venta fuera de dinero) con un costo neto nulo o casi nulo. Esto limita tanto el potencial de ganancias como el de pérdidas hasta el momento de la publicación de resultados, lo cual es apropiado para posiciones existentes donde la preservación del capital es el objetivo principal.

Fechas clave para la temporada de resultados del primer trimestre de 2026

• 14 de abril: JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup
• 15 de abril: Goldman Sachs, Bank of America, Johnson & Johnson
• 16 de abril: UnitedHealth Group, Morgan Stanley, ASML
• 21 de abril: Netflix, Charles Schwab
• 22 de abril: Tesla, Alphabet, Texas Instruments
• 23 de abril: Meta Platforms, IBM, Boeing
• 28 de abril: Microsoft, Alphabet (si no es la 22.ª), Visa
• 29 de abril: Amazon, Apple, Mastercard
• 1 de mayo: Eli Lilly, Qualcomm

La concentración de los resultados de las grandes tecnológicas en la última semana de abril convierte a esa semana en un periodo clave para la temporada de resultados del primer trimestre y, potencialmente, para la dirección del mercado en general hasta mediados de año. El tamaño de las posiciones y las estrategias de protección de cartera deben ajustarse teniendo en cuenta este calendario.

Lecturas relacionadas

• Los mercados globales repuntan tras las señales de la Reserva Federal de que mantendrá la estabilidad de las tasas de interés hasta 2026.
• Bitcoin supera los $92.000: la adopción institucional alcanza un punto de inflexión en el segundo trimestre de 2026.
• La volatilidad del petróleo crudo se dispara en medio de la disputa por el suministro de la OPEP+ y los cambios en la demanda de energía.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es el objetivo principal de esta guía?

Esta guía explica cómo afrontar la temporada de resultados de 2026 de una manera equilibrada y didáctica, abarcando tanto los beneficios potenciales como los riesgos clave para que pueda tomar decisiones informadas.

¿Qué debo saber sobre la vista previa de resultados del primer trimestre de 2026?

Esta sección abarca la previsión de resultados del primer trimestre de 2026. La clave reside en comprender los mecanismos subyacentes y los riesgos asociados antes de actuar, y en dimensionar cualquier exposición de forma conservadora.

¿Qué debo saber sobre las expectativas sector por sector?

Esta sección analiza las expectativas sectoriales. La clave reside en comprender los mecanismos subyacentes y los riesgos asociados antes de actuar, y en dimensionar cualquier exposición de forma conservadora.

¿Qué debo saber sobre las estrategias de inversión durante la temporada de resultados?

Esta sección trata sobre estrategias de inversión durante la temporada de resultados. La clave reside en comprender los mecanismos subyacentes y los riesgos asociados antes de actuar, y en dimensionar cualquier exposición de forma conservadora.

¿Este artículo constituye asesoramiento financiero?

No. Este contenido tiene fines educativos e informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero, de inversión ni comercial. Investigue siempre por su cuenta y considere consultar con un profesional autorizado.

¿Cómo puedo obtener más información sobre este tema?

Puedes explorar los artículos relacionados que se enlazan en esta publicación, revisar las fuentes autorizadas citadas y seguir ampliando tus conocimientos gradualmente antes de invertir capital real.